經濟成長力道勝過已開發國家

市場波動加劇,錢該放哪裡?IMF預估明年新興市場仍是支撐全球經濟成長的主力,本刊特別請來十位全球頂尖操盤手,告訴你該怎麼布局!

撰文:胡健蘭

陳小姐6月份趁著端午節假期到香港開戶,買進過去兩年漲勢凶猛的新華富時A50中國指數基金,結果,短短4個月,不畏全球股災,到10月底,報酬率高達68%。原本擔心美國次級房貸風暴可能衝擊全球,但銀行理專建議,中國經濟看好,A50可以抱到明年上半年再賣!

沒想到,11月中國、香港股市連袂重挫,20天A50就跌了22%,陳小姐的報酬率已經縮水變成30%,此時,到底應該停利出場?還是應該逢低加碼,等著再賺一波?

陳小姐的疑問,相信也是大部分投資人的疑問:包括中國、巴西、印度、俄羅斯等「金磚四國」的股市,過去3年漲幅分別在1.3到3.2倍之間,以這些國家為主體的新興市場股市,明年還能繼續投資嗎?

為了替大家找出2008年最佳投資布局,《Smart智富》月刊特別專訪國內、外10位頂尖操盤手。他們分別是全球資源、新興市場、拉丁美洲、亞太地區、大中華區和台股基金今年前10月的績效冠軍,這些操盤手們掌控逾新台幣6,000億元的資產,分別在倫敦、香港和台北指揮調度。

展望新年,10大操盤手一致看好:新興市場仍將是明年最有表現的市場。股市只要拉回,逢低就值得買進。

預言1 新興亞洲、拉美經濟成長最強

儘管美國經濟確定因為次級房貸風暴拖累,經濟成長率將大幅滑落。但是,操盤經歷超過30年,人在倫敦的老牌全球型基金經理人——天達環球策略股票經理人貝德鳴(Mark Breedon)在接受本刊專訪時強調:「新興市場經濟成長力道大於已開發國家,投資人未來還是會繼續追逐新興市場股票!」

因為經濟成長強勁,近1年半來新興市場股市漲幅高達8成,為全球股市表現最好的。更特別的是,MSCI新興市場指數在去年5月全球股災發生後,花了8個月才漲4成,但今年2月及8月股災後,卻只分別花了4個月及2個多月,就自波段谷底反彈超過4成,並在今年10月底創下歷史新高。

全球最大礦業基金、10年來創造10倍獲利績效的美林世界礦業基金經理人韓艾飛(Evy Hambro)也對本刊指出,中國、巴西等新興市場並未受到美國次貸風暴的明顯衝擊,強大內需仍將帶動新興市場的經濟持續成長。

至於全球新興市場,明年最具投資價值的地區則是:新興亞洲與拉丁美洲。IMF及世界銀行(World Bank)都預估新興亞洲明年將有逾8%的經濟成長實力,高出全球平均經濟成長率近1倍,至於拉丁美洲,IMF看好拉美明年將進入連續第5年經濟穩健成長的階段。

綜合IMF、世界銀行的研究及頂尖操盤手的分析:

1.內需持續暢旺
2.企業體質改善
3.外資持續流入 
                  
是支撐新興市場股市能夠繼續走揚的3大動能,而且新興亞洲及拉美地區,受美國次貸風暴拖累的程度相對較小,更讓這兩個地區的股市最被看好。

預言2 玉米、黃豆、黃金最看好

霸菱拉丁美洲基金經理人、也是該公司全球新興市場研究團隊成員的Nudgem Richyal在接受本刊專訪時就指出,從整體經濟看,美國次貸風暴與新興市場的關聯很小,新興市場受創程度低,不需要什麼恢復期,經濟發展自然能繼續往前走。

新興市場經濟持續成長,不但將緩解美國經濟走弱可能拖累全球經濟的疑慮,同時,因為經濟持續成長,還將帶動原物料需求持續暢旺。多位操盤手都指出:

1.新興市場基礎建設擴增將帶動礦產需求上揚
2.民眾所得提高,又會推升對農產品的需求  
     
因此,礦產及農產品將是明年價格表現最好的原物料。

韓艾飛分析,由於中國已經是全球最大的(Number One)原物料消費國(不是美國了),也是全球原物料需求大幅增加的主要推手。因此只要需求仍在,供給面又沒有太大改變,原物料行情未來就算出現顛簸(bumpy),但礦業股前景依然看好。

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