台新全球ETF 平衡型基金之冠

資金有限,無法有效做資產配置的基金投資人,可以靠平衡型基金鎖定穩健獲利,對抗震盪不已的股市。

文.游子瑩

打開報紙和財經雜誌,專家們都不斷耳提面命的建議民眾,一定要做「資產配置」,除了配置積極型的股票型基金外,債券型基金也不可少。

其實,如果資金有限,但承受風險的能力較差,卻又擔心投報率過低的投資人,不妨可以投資股債皆有的平衡型基金,只要買一檔基金,就能做到了資產配置。而在國內平衡型基金中,今年以來投報率居冠的就是台新全球ETF組合型基金。

ETF是未來投資市場的主流

台新全球ETF組合型基金經理人黃嚴賜表示,除了一般的股票及債券平衡的組合基金外,投資指數股票型基金(Exchange Traded Funds,簡稱ETF)式的產品將是未來主流。

事實上,國人對ETF認知,多半停留在「投資股市大盤」的指數型基金,其實ETF的產品相當的多元,幾乎是市場上看到的基金、投資趨勢,都有對應的ETF產品,不管是單一國家、區域市場(成熟或新興市場)、產業主題類(如原物料、水資源、生技)、商品類(如石油、黃金、農產品)……等,而且數量持續增加中,去年全球的ETF約為700多檔,但到最近已破1000檔大關,也就是說在近1年內,新發行的ETF產品成長了4成以上。會有這麼大成長性,黃嚴賜認為和ETF的4大特性有密切關係。而台新全球ETF組合基金能夠打敗其他平衡型基金的主要原因,也就在於充分發揮了ETF的特性。

特性1:投資風險小

由於ETF主要是追蹤某些指數(如單一國家ETF就是追蹤該國大盤指數),其組合成分股都是大型股,風險相對較小,除非該地區或該類股的股市全面下跌,否則ETF要跌的機率不高。而且,更不會碰上像是共同基金投資單一個股,最後因為該公司爆發嚴重問題,使得基金投資在該檔股票上的資金全部虧損的非系統性風險。因此,黃嚴賜認為,如果以投資風險來評比,以股票最高,ETF最低,形成「ETF<基金<股票」。

特性2:持股透明化

投資過共同基金的民眾都曉得,如果想要知道自己買的基金到底握有那些股票,都得等到每個月初時,各家基金公布前5大持股才能曉得,就以現在來說(12月),如果投資人上網查詢,最多只能看到基金到10月31日的持股,資訊落差長達1個月。但ETF的持股相對就透明很多,只要上掛牌的證交單位網站去看,就可以看到它所有的持股情形,而且ETF的持股不會常變動(預多是比重上的調整,例如3個月或半年調整一次)。持股固定、持有的股數不變,但個股股價會有高低,占整個ETF的比重就有不同。

特性3:交易方式靈活

雖然ETF是基金,但它在證券交易所掛牌,交易方式和股票相同,可以在盤中進行買賣。例如投資人看到指數漲100點,ETF也漲了不少,覺得到了個人的投資停利點或擔心尾盤會跌,想賣就可以賣掉。但共同基金不同,投資人想要贖回就一定要等到收盤,而且是依收盤淨值來計算。也就是說,如果盤中上漲,但收盤時回跌,一來一往之下,即使是贖回,獲利空間可能極小(甚至為零)。

特性4:交易成本便宜

一般來說,境外共同基金手續費在5%左右,在銀行提供優惠的情況下,也要2~3%;投信的基金經理人的管理費是1.5%;但一般ETF的管理費只要0.5%,手續費0.5%。而且,如果不是在IPO時買ETF,它就跟一般交易股票一樣,沒手續費,只有交易費。和一般共同基金相比,成本較低。在長期投資的情況下,ETF不只報酬率不比共同基金差,成本也低很多。

多空不明時增加債券及現金

不過,除了善用ETF的特性之外,抓對投資趨勢和挑選ETF標的,才是獲利的重點。由於ETF屬於長期性的投資,所以必須跟隨相對長期的趨勢。

以台新全球ETF組合為例,仍然長線看好亞洲的投資潛力,所以投資在亞洲區的股票型ETF高達34.5%,其次是以債券為主的美洲區(美洲區共投資23.2%,其中股票7.2%、美國公債16%)、8.2%的歐洲股票型ETF,以及10.5%的其他共同基金(例如以俄羅斯及韓國為主的基金)。

黃嚴賜表示,股市情況不同,投資人也應該適時地調整投資組合。多頭市場時,自然應該要增加股票投資,相對的在空頭市場時,就應該要增加債券投資,而像近期這種多空不明的情況產生時,投資時宜較審慎,但也不宜過度保守,大幅降低股票比重,不妨配置50%股票,其餘則可以採3:2的方式配置債券和現金。也因此,黃嚴賜把美國公債的比重提高到近16%,同時把總持股控制在76.55%,提高現金比重。

中小型股大漲時ETF較吃虧

但投資ETF也不是全無缺點的,因為台灣的投資人在台灣發行的ETF之外(目前只有6檔),若要買國外的ETF,除了透過投資型保單、跨國ETF組合基金進行投資外,可能得採複委託的方式才能買得到。

同時,黃嚴賜分析,以7月底美國次級房貸風暴爆發後的台股基金為例,因為投資中小型股較多,跌幅達30%以上的基金比比皆是,但台股ETF跌幅就和大盤跌幅差不多(約只有15.5%),顯見追蹤指數型ETF,比一般基金抗跌。

由於大型股的漲勢通常不如中小型股強勁,所以遇到中小型股帶動的股市大漲時,ETF的漲幅會相對較小,偏向報酬穩健型的投資標的。

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