時間對了!友達6人組將出動

《理財周刊》399期以「拭目以待李焜耀」為題,告訴大家友達買點到了,刊登之後,股價從51元漲到63元後回檔,現在,友達股價又逼近51元,你怎麼看待呢?

文/蘇雅惠

在今年322總統大選確認由國民黨總統候選人馬英九當選之後,一群回國投票的台商,在台北市一家五星級飯店2樓慶祝馬英九當選第12屆總統,他們認為「馬英九選上,兩岸情勢將會緩和,投資機會一定多起來」,他們在交換意見之後,覺得台灣股票市場可能會出現更好的投資機會,討論後,有6位台商選定了面板股中的友達(2409)。結果,這6位台商,每個人在返回中國之前,或多或少都以買1棟豪宅的總價,買了友達或其他面板相關的股票,據悉,友達平均買進價位在51~52元左右。這個故事刊登在4月17日出刊的第399期《理財周刊》。

台商買友達的故事繼續上演續集

目前台北市1戶豪宅動輒達1億元以上,這6位台商在3月底之前,估計起碼花了6~8億元買進友達。後續追蹤,他們已經陸續在5月初以60元附近的價位,分批出脫了友達,其中1位台商透露:「我們投資股票不貪心,設定的投資報酬率只有15%,這個價位到了,不管後續會漲到哪裡,我們都會獲利了結。」以當初1億元估計可以買到約2000張友達來計算,獲利價差估計10元左右,一來一往之間投資獲利約2000萬元。6位台商這次的操作,起碼獲利1億2千萬元以上。

現在,友達股價又跌回到3月底他們買進的價位附近,這群「友達6人組」是不是還會再用1棟豪宅的價格繼續買進友達呢?其中一位蘇姓台商說:「正在密切觀察中。」當初,「友達6人組」買進動機,是知道友達的業績表現很好,整體產業景氣的能見度很高,所以,儘管那時候外資法人出現大幅減碼動作,這組人馬並沒有因為法人的研究報告與操作動作而出現退縮。

友達6人組 正密切觀察

他們掌握的消息則是友達在中國的布局,因為友達董事長李焜耀認為,中國是個電視面板未來成長度相當高的區域,因此,對友達而言,除必須有就近供貨的後段模組設廠考量之外,如何與當地TV品牌合作也會是一大重點。因此,從友達在中國的幾個營業據點的消息探知,今年產業景氣一直是持續看好。

「6人組」裡的一位張姓台商得意的說:「我們看好,別人看不好,那才有機會,我們在大陸,一切訊息的來源與掌握都比台灣快。」他指出,台灣現在雖然改朝換代,但是媒體的焦點,卻都放在政治的紛擾上,他帶點嘲諷的語氣說:「一個政府官員綠卡問題,就讓台灣新聞界忙翻天,無暇去注意其他可以投資賺錢的機會,我們在大陸想的是怎麼賺錢,所以,我們更容易嗅到商機。」他強調,「我們知道的面板景氣跟法人研究報告內容有點不一樣,我們有認識的面板廠高層朋友,比較會相信這些人的說法。」

三大法人一路賣友達 賣完了嗎?

至於,透過面板高層的說法對於下半年面板產業的業績如何呢?「友達6人組」蘇姓台商略帶神秘的說:「不能說啦!只能告訴妳,我們現在很密切注意。」其實,看看三大法人今年對於友達持股的變化,就可以看出他們的心態。

今年初,三大法人對於友達的持股比率達56.9%,其中,外資持股比重達52.25%,到了3月底,這2個數字分別變成了48.33%與44.41%,到了6月15日,三大法人對於友達的持股比率降到46.79%,外資持股比重更是降到剩下43.6%,總計三大法人今年共計賣超友達79萬3243張,而單單是外資的賣超張數就達到65萬6890張,外資的賣超占三大法人賣超的82.81%之多。

統計在今年一開始到6月15日的109個交易日裡,外資買超友達的日子只有39天而已,其他的70個交易日,外資對於友達的操作都是「賣!賣!賣!持續的賣!」所以,看看友達股價表現,在50.6~63.5元之間,形成了一個大箱型整理區間,外資的賣超就是不讓友達股價突破去年底的65元高點,每到60元以上的價位,「尖頭反轉」型態就一定會出現;但是,每到50元價位之際,卻又都出現明顯的「V型反轉」(圖2)。友達一位主管私下表示:「外資要這麼搞,我們也沒有辦法,給他們賣到爽吧!」

「友達6人組」看準了這樣的趨勢,3月底在51~52元價位進場,到了4月底、5月初60元以上開始分批出脫,又造就了另一個「V型反轉」、「尖頭反轉」的標準模式,如今友達股價逼近今年「V型反轉」的價位,投資人這個時候該站在什麼位置來看友達呢?

李焜耀:下半年面板景氣不錯啊!

外資賣友達,是因為對於面板景氣看法悲觀,還是另有考量?恐怕不是單從外資研究報告中可以看出端倪,但是,景氣的訊息,當然只有「當事者」最清楚,友達目前的訂單接單量如何?出貨的數量如何安排?這些公司業務的高度機密,根本不是外資可以輕易掌握的,所以,坊間所有的面板景氣研究報告,當然都可以當成參考,重要的是要聽聽友達董事長李焜耀自己怎麼說。

李焜耀4月17日表示,預期2009年度全球液晶監視器市場將達2億台、全球手機市場將逾10億支之外,預估2010年全球NB市場規模亦將跨過2億台水準,液晶電視也可望在2013年超越2億台。至於在車用市場部分,李焜耀則認為,以目前全球每年約8千萬台的新車市場來看,推估在未來的3~5年,全球車市將有機會逐步向1億台規模來邁進,其車內顯示器面板相關應用,即包括儀表板、中控顯示平台、多媒體影音設備以及後視鏡等導入需求。

就液晶電視產品而言,李焜耀指出,看好自2009年度起,中國大陸和其他亞太地區就將超越歐美正式成為全球最大的液晶電視區域性市場,甚至到2011年,大陸和亞太地區液晶電視出貨規模將占全球市場的5成左右。

陳來助+何昭陽 都看好Q3景氣

對於近期市場看法趨向悲觀的面板景氣,友達總經理陳來助表示:「第2季本來就是傳統淡季,但是目前狀況仍在友達的預估範圍內,雖然會比第1季差,不過應該是全年表現的谷底。」他表示:「第3季起,景氣會1周比1周好,從7月開始就會見到回溫,8、9月會更明顯,將回復到正常旺季水準。」對於整體上、下半年出貨比重的預估,他表示,PC產品的差異較不明顯,大概落在45:55的水準,至於TV則屬於季節性較分明的消費性產品,比重大約是40:60。

對於第2季景氣看法,奇美電總經理何昭陽接受媒體訪問時說:「第2季原本就是傳統淡季,但與過去同期相比,2008年的市況算是還好,不瞭解外界怎麼會將景氣解讀得這麼差。」對於第3季景氣看法,何昭陽以「審慎樂觀」來形容,同時對於下半年面板景氣相當有信心,他認為2008年全年將比2007年好,對於第2季法說的預估目標沒有改變,也沒有下修目標的打算,同時他也對於奇美電2008年2000萬片的TV面板以及1500萬片的NB面板出貨目標保持不變的說法。

華映+彩晶 對Q3也多所期待

華映董事長林蔚山表示,由於TFT-LCD面板新產能增加很多,2009年將會出現排擠效應,恐引發供過於求,至於會落在2009年的哪個月,目前還難以預測;華映總經理邱創儀面對記者詢問產業景氣時表示:「第2季面板景氣確實面臨傳統5窮6絕的景況,不過,7月可望見到落底反彈。」他對第3季起IT面板需求的看法相對樂觀,不過,他也表示,「真正情況還是要看TV需求好不好,若是TV面板需求持續不振,生產TV的產線回頭供應IT面板,恐衝擊IT面板的旺季表現。」

除IT面板需求預計第3季開始轉強外,邱創儀表示:「低價NB面板需求相當強勁。」華映7吋面板自5月開始供貨,並持續放量中,6月下旬將開始供應8.9吋產品,包括10.2吋也將於6月開始出貨。對於2008年低價NB面板供貨量預估,他表示:「超過100萬片沒有問題,目標將挑戰200萬片水準。」

瀚宇彩晶副總經理周志豪表示:「由於第1季面板廠表現甚佳,因此,市場對於第2季的面板期望值相當高,但由於第2季原本就是面板的淡季,6月彩晶在17W以及19吋液晶監視器面板的報價採持平態度,至於7月的報價態勢,則還要觀察第3季面板的需求狀況而定。」

4家面板廠的說法相當一致,對於第2季的淡季表現不佳的景況,也都沒有避諱,對於下半年從7月份開始逐漸進入產業旺季的說法,也都相當一致,在這樣的產業能見度之下,面板景氣的下半年,應該從現在就開始期待。

三星、友達、奇美電紛紛跨進10代廠

如果面板產業景氣不佳,那麼全球的面板大亨為什麼頻頻跨入10代面板生產線,所以,面板廠的增加資本支出與持續設廠,對於未來面板產業景氣來說,未嘗不是一項有力的保證。

友達10代以上次世代面板產線建制計畫正式啟動!初期投資將達新台幣千億元以上,並會建構每月產能3萬片以上的廠區。而對應未來10年需求,所需用地約400~500公頃。友達總經理陳來助指出,10代及以上面板設備,交機時間約需2~2.5年,因此,友達為讓次世代產線如期在2011年底到2012年初量產,2008年下半就會決定玻璃基板尺寸,時程規劃與三星電子相差無幾,他並要大家對此「拭目以待」。

要興建面板10代廠的不只是韓國的三星電子與台灣的友達,奇美電也已經規劃了10代廠的生產線,奇美電子總經理何昭陽表示,奇美電10代或11代次世代面板廠坐落地點將選定在高雄,但不是路竹科學園區,原因在於10代以上面板廠因為要結合玻璃的搬運,所需要的土地起碼要百公頃以上,但奇美電在路竹科學園區僅承租60公頃土地,光是8.5代廠就用掉一半以上,不敷奇美電10代以上面板廠使用。至於要興建10代或11代面板廠,奇美電尚未決定何時定案。

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